中國(guó)人(rén)民(mín)銀(yín)行(xíng)7月(yuè)9日(rì)發布了(le)6月(yuè)以及2021年(nián)上(shàng✘)半年(nián)金(jīn)融數(shù)據。數(shù)據顯示，6月(yuè)新增人(rén)民(mín)币貸款2.12萬億元，社融增量3£.67萬億元，均超市(shì)場(chǎng)預期。受信貸投放(fàng)強勁以及由此帶來(lái)的(de)貨币派生(shēng)能(néng)力增強，6月(yuè)末，廣義貨币（M2）同比增長(λcháng)8.6%，增速比上(shàng)月(yuè)末高(gāo)0.3個(gè)百分(fēn)點。

　　業(yè)內(nèi)人(rén)士表示，從(cóng)6月(yuè)以及上(shàng)半年(nián)金(jīn)融數(shù✘)據來(lái)看(kàn)，金(jīn)融對(duì)實體(tǐ)經濟的(de)支持力度在加大(dà)。展望下(xπià)半年(nián)，伴随著(zhe)央行(xíng)下(xià)調金(jīn)融機(jī)構存款準備金(jīn)率0.5個(gè)百分(fēn)點為(wèi)銀(yπín)行(xíng)提供更多(duō)長(cháng)期穩定資金(jīn)來(lái)源，預計(jì)下(xià)半年(nián)金(jīn)融将對(duì™)實體(tǐ)經濟形成更大(dà)力度的(de)支持。

　　6月(yuè)2.12萬億元的(de)新增人(rén)民(mín)币貸款規模不(bù)僅高(gāo)于上(shàng)月≥(yuè)新增規模，而且高(gāo)于去(qù)年(nián)同期。從(cóng)結構來(lái)看(kàn)，6月(yuè)企業(yè)部門(mén)短(duǎn)∞期貸款和(hé)中長(cháng)期貸款分(fēn)别新增3091億元和(hé)8367億元，均較5月(yuè)上(shàng)升。對(duì)此，民(mín)生(shēng)銀(yín)行(xín<g)首席研究員(yuán)溫彬表示，企業(yè)短(duǎn)期和(hé)中長(cháng)期信貸均有(yǒu)所改善，一(yī∑)方面說(shuō)明(míng)企業(yè)信貸需求旺盛，另一(yī)方面表明(míng)銀(yín)行(xíng)加大(dà)了(le)對(duì)實體(tǐ)經濟®支持力度。值得(de)注意的(de)是(shì)，6月(yuè)居民(mín)中長(cháng)期貸款€同比少(shǎo)增1193億元，為(wèi)連續第二個(gè)月(yuè)同比少(shǎo)增。東(dōng)方金(jīn)誠首席宏觀分(fēn)析師(shī™)王青指出，6月(yuè)居民(mín)中長(cháng)期貸款同比少(shǎo)增規模較5月(yuè)明(míng)顯擴大(dà)，主因是(shì)涉房(fáng)貸款監管力度不¶(bù)減，以及多(duō)地(dì)房(fáng)貸利率上(shàng)調，導緻按揭貸款增長(cháng)受到(dào)抑制(zhì)，這(zhè)也(yě)與近(jìn)β期商品房(fáng)銷售熱(rè)度持續降溫相(xiàng)印證。

　　6月(yuè)社會(huì)融資規模增量為(wèi)3.67萬億元，比上(shàng)年(nián)同期多(duō)2008億元。溫彬表示，表 內(nèi)貸款是(shì)社融多(duō)增的(de)主要(yào)貢獻，而委托貸款、信托貸款、未'貼現(xiàn)銀(yín)行(xíng)承兌彙票(piào)等表外(wài)融資繼續呈現(xiàn)回落♣态勢，此外(wài)企業(yè)債券、股票(piào)以及政府債券等直接融資均比上(shàng)月(yuè)回升。

　　“6月(yuè)貨币、信貸、社融的(de)全面超預期增長(cháng)，體(tǐ)現(xiàn)了(le)金(jīn)融對(duì)實體(tǐ)€經濟支持力度加大(dà)。”溫彬說(shuō)。展望未來(lái)，他(tā)說(shuō)，7月(yuè)9日(rì)央行(xíng★)發布公告，決定于7月(yuè)15日(rì)下(xià)調金(jīn)融機(jī)構存款準備金(jīn)率0.5個(gè)百分(fēn)點。一(yī&)方面，PPI增速見(jiàn)頂回落，通(tōng)脹水(shuǐ)平溫和(hé)可(kě)控，為(wèi)降準提供了(le)空(kōng)間(jiān)。另一(yī)方面，此次降準Ω為(wèi)銀(yín)行(xíng)提供了(le)長(cháng)期穩定資金(jīn)來(lái)源，有(yǒu)助于實體(tǐ)經濟的(de)穩增長(cháng)和(hé)降成本。預計(jì)下<(xià)半年(nián)金(jīn)融将對(duì)實體(tǐ)經濟形成更大(dà)力度的(de)支持，M2和(hé≠)社融增速或有(yǒu)所改善，與名義經濟增長(cháng)水(shuǐ)平基本匹配。王青表示，實施降準無疑會(huì)對(duì)銀(yín)行(xíng)信貸産生(sh∑ēng)直接的(de)激勵作(zuò)用(yòng)，7月(yuè)人(rén)民(mín)币貸款盡管會(huì)季節性環比下(xià)滑，但(dàn)同比有(Ωyǒu)望延續多(duō)增，社融增速出現(xiàn)反彈的(de)可(kě)能(néng)性較大(dà)。不(bù)過他(tā)也(yě)說(shuō)，未來(láΩi)M2和(hé)社融增速在現(xiàn)有(yǒu)水(shuǐ)平上(shàng)出現(xiàn)大(dà)幅反彈的(de)可(kě)能(néng)性很(hěn)小(xiǎφo)。

　　展望後續貨币政策走勢，央行(xíng)有(yǒu)關負責人(rén)強調，穩健貨币政策取向沒有(yǒu)改變。當前我國(guó)經濟穩中向好(hǎo)，人(rén)民(mí¥n)銀(yín)行(xíng)堅持貨币政策的(de)穩定性、有(yǒu)效性，堅持正常貨币政策，不(bù)搞大(dà)水(shuǐ)漫灌。

　　王青表示，正如(rú)本次降準主旨在于支持小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)那(nà)樣，下(xià)半年(nián)貨币政策的(de)主要(yào)發力點将是(shì)結構性的(de)'“有(yǒu)保有(yǒu)壓”。其中“保”的(de)重點是(shì)小(xiǎo)微(wēi)企業(yè)、綠(lǜ)色發展和↓(hé)科(kē)技(jì)創新，企業(yè)中長(cháng)期貸款将延續同比多(duō)增勢頭；“壓”則主要(yà o)指向房(fáng)地(dì)産金(jīn)融和(hé)城(chéng)投平台融資，預計(jì)居民(mín)中長(cháng)期貸款同比少(←shǎo)增的(de)态勢将延續下(xià)去(qù)，下(xià)半年(nián)基建投資增速大(dà)幅上(shàng)行(xíng)的(de)可(kě)€能(néng)性不(bù)大(dà)。國(guó)家(jiā)金(jīn)融與發展實驗室特聘研究員(yuán)任濤認為(wèi)，後續進一(yī)步降準♣仍有(yǒu)空(kōng)間(jiān)，特别是(shì)到(dào)期壓力較大(dà)的(de)四季度，可(kě)能λ(néng)會(huì)再次降準。但(dàn)下(xià)半年(nián)央行(xíng)是(shì)否持續降準，仍需看(kàn)後期經濟運行(xíng)情況，&視(shì)市(shì)場(chǎng)需求而定。